O indicador mais importante de eficiência é a receita líquida descontada.

Antes de iniciar qualquerÉ necessário fazer todos os cálculos necessários. Talvez o mais importante destes sejam os cálculos de indicadores que determinam a eficiência econômica do investimento. Com base nesses indicadores, o investidor pode avaliar a viabilidade de implementar o projeto em geral e as perspectivas de participação nele.

Um dos indicadores mais importantes que podempara calcular, provavelmente, todos os que têm algo a ver com investimentos, você pode chamar de uma receita descontada pura. Em várias publicações temáticas, você pode encontrar um nome como o valor presente líquido, que é, de fato, um subíndice do inglês. Mas, com mais freqüência, é a abreviatura em inglês - NPV. O princípio do cálculo do indicador é comparar o valor descontado dos investimentos no projeto e o valor do lucro descontado. A comparação consiste em reduzir o lucro pelo montante do investimento, ou seja, o lucro é "compensado".

Você pode perguntar: "E por que desconto os indicadores de valor?" A resposta é que o dinheiro de hoje, sem dúvida, é mais valioso do que o de amanhã. Esse fenômeno é determinado pela presença de três fatores: a inflação, o risco de não recebimento de caixa no futuro e o lucro perdido de usar o dinheiro de maneiras alternativas. Assim, o desconto de renda nos permite levar em consideração a influência do fator de tempo nos cálculos.

Naturalmente, o valor presente líquidotem um certo critério de eficiência. O valor NPV não deve ser negativo. Um valor positivo indica que o projeto pode ser considerado efetivo, e um valor zero pode corresponder a um projeto efetivo se ele espera receber quaisquer efeitos positivos além de econômicos.

O problema mais importante na determinação da redereduzido ao dia de hoje do valor é a escolha de uma taxa de desconto particular. O fato é que, dependendo da opinião do especialista, com os mesmos fluxos de caixa, você pode obter a receita líquida positiva e negativa com desconto. A partir disso, torna-se bastante óbvio que esse indicador é subjetivo.

Um indicador objetivo é o nívela taxa interna de retorno, uma vez que não depende da opinião da pessoa que faz os cálculos. O significado desse indicador é que ele representa uma característica do projeto a quantidade da taxa de desconto na qual o NPV passa a zero. Ou seja, é a renda máxima, que, em princípio, é capaz de gerar esse projeto. É importante comparar o nível deste indicador com o preço do capital atraído. Obviamente, esse preço deve ser inferior à taxa interna de retorno.

Com o lucro descontado puro, você podecalcular outro indicador de eficiência - o índice de rentabilidade. Ele determina quantas unidades de lucro cada unidade monetária traz, seja o rublo, o dólar ou algo mais investido no investimento. Com base nesta definição, o índice de rentabilidade pode ser determinado pela proporção de lucros descontados para o valor de investimentos com desconto. Você pode fazer transformações elementares que lhe permitirão calcular esse indicador da seguinte forma: você precisará dividir o valor encontrado do VPL em investimentos com desconto e aumentar o resultado por um. Deve-se ter em mente que este indicador caracteriza a rentabilidade para todo o período de implementação, por isso, com sua ajuda, não é inteiramente correto comparar projetos de duração diferente.

O cálculo dos indicadores acima é necessário,se você quiser avaliar a eficácia do projeto de investimento analisado, mas eles não serão suficientes. Em qualquer caso, é importante entender que, para tomar uma decisão, é necessário calcular o sistema de indicadores de desempenho, já que só neste caso será possível tirar as conclusões corretas.